智通财经APP获悉，高盛发布研报称，对康基医疗(09997)的评级为买入，基于2027年预期市盈率倍数17倍(经折现)、三年预期每股收益复合年增长率12%以及折现率10%，给出12个月主义价9.3港元。遣散现在，威京医疗的四臂手术机器东说念主已获批，这适宜该行之前的预期(详见2024年下半年财报总结)。康基医疗召开了业务更新电话会议，主要聚焦生意化计谋、产能缱绻和研发场合。
高盛主要不雅点如下：
威京医疗四臂手术机器东说念主获批，和顺生意化认知
康基医疗握有威京医疗约41.99%的股权。该行预测2025财年手术机器东说念主带来的收入孝敬有限，公司主义是到2027年兑现进出均衡。更值得和顺的是耗材在中长期的孝敬，在品牌、分销渠说念和学术培训资源方面，该行以为这与康基医疗的中枢耗材业务存在协同效应。该即将密切和顺机器东说念主的装配情况和医师的反映。现在来看，国内主要参与者在外不雅遐想和机械臂方面尚未出现权臣互异(详见该行近期在CMEF上的不雅察)，竞争表情最终将围绕市集份额的变化伸开。
生意化团队已组建，订价可能具有竞争力：现在已组建了一支最初150东说念主的团队;公司预测订价策略会将价钱定在1000万元东说念主民币傍边，以升迁居品的可及性。
国内市集：缱绻到2025年挑选10-20家顶级病院进行培训，以处罚现在使用机器东说念主系统的医师数目不及的瓶颈问题。
国际市集：威京医疗正在建造适宜CE认证的版块，并针对国际市集进行型式训诲。部分地区认同中国国度药品监督料理局(NMPA)的认证，这将有助于居品进入国外市集。位于杭州桐庐的大界限分娩基地预测2025年底插足运营。2025年运转产能为30台，主义是升迁到60-80台。
研发管线
幼女强奸多臂机器东说念主：异日发展将聚焦于集成5G辛勤功能和东说念主工智能。
单孔手术机器东说念主：预测2025年底进入临床训诲，有望在2026年底或2027岁首取得NMPA批准。公司还缱绻进一步探索当然腔说念机器东说念主系统。
行业动态：据料理层先容，2024年招标的行业总量约为100台。遣散4月，“十四五”缱绻的559台方针中，约370台已分拨至病院，其中200台已完成采购历程。该行以为，短期内，要点在于方针披发和招标历程;而从中长期来看，和顺点将转向这些方针是否可能取消，以及机器东说念主就业的订价和报销政策。
关税的影响：料理层线路关税对其耗材业务的影响有限(详见该行对于中国医疗保健行业关税影响的叙述);对于机器东说念主业务，约10%的原材料(如降速器和电子元件)来自国外，现在正在致力寻找国内供应商。料理层以为在加快超声刀和吻合器的入口替代方面存在机遇，这些居品现在主要依赖入口。
风险辅导：1)区域带量采购带来的价钱压力;2)新址品推出速率慢于预期;3)研发的不笃定性;4)反衰落影响比预期更深。
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